会在B轮融资阶段或C轮融资阶段“死亡”呢？因为有些公司有规模庞大的用户流量，但流量无法变现。假设在B轮融资时，投资人按照P/S估值，企业估值为0，无法获得融资，自然就会“死亡”。而有的公司虽然收人可观，但迟迟无法盈利。假设在C轮融资时，投资人按照净利润估值，公司估值为0，元法获取融资，同样会“死亡”。

估值体系的使用范围会在不同的经济周期平移。在牛市，估值体系会后移，在这种情况下，迟迟没