在英国留声机公司收购百代以前，百代唱片在中国主要有“总发行所”和“中国唱片公司”两个机构。

仅在去年上半年，“中国唱片公司”的毛利润就达到10万元，但“总发行所”却亏损足足8万元。抛开各种支出成本，百代唱片其实已经连续亏损四年。

主要原因是时局动荡，从中原大战到一二八事变，搞得百代唱片的发行业务困难重重。

要知道，百代唱片的“总发行所”，可是承担了整个中国将近