1996年初，中国股市已经走熊三年，许多股票已跌到极点。春节过后，中国股市在央行连续降息、货币政策放松利好刺激下，沪深股指全线飘红，从1996年4月1日到12月12日，上证综指上涨了124%，深圳成指暴涨了346%，涨幅达5倍以上的股票超过百只。

1996年十月股市疯狂的上涨引起了上层的担忧，自1996年10月连续出台12项政策打压股市的疯狂。后世被市场称为1996年