期间，怡和和唐焕争夺香江电话和香江电灯，以及唐焕收购怡和，一连番的资本大战刺激到了香江股市，使得恒生指数一度反弹到1400点之上。

但之后在地产泡沫破裂，尤其是佳宁诈骗案的浮出水品，和英国首相撒切尔夫人访华，试图“以主权换治权”解决香江前途问题，结果被拒绝批驳的影响下，香江股市里的悲观情绪便彻底爆发了出来。

跌跌不休的恒生指数。更是在1982年12月2日再次创下新低——676.