金融危机绝对不是危言耸听。

cdo的全程是担保债务凭证，就是把所有可能的现金流打包在一起，并且进行重新包装，再以产品的形式投放到市场的凭证。

这个现金流可以是债券、债务、保费、cds等，全都是固定收益产品，可以预测到未来的收益。也就是说这个cdo，本身就是一种固定收益证券。

你可以把cdo看成是一堆借条，等到借条到期，借款人来还钱，就能得到收益。但是借钱的人到期不还钱