七三年股灾之后，香港股市受到重创，民众对于股票也是敬而远之，交易量大大下降，甚至三年之内只有五家新公司上市集资。

李福钊鉴于这种情况，号召四大证券交易所联合。在港府的支持和推动下，八零年，联合交易公司正式成立。但因为随后的中英谈判，港股暴跌，市场惨淡，使得联合交易所迟迟未能开幕。

直到八六年，以李福钊为主席的联交所正式挂牌成立，从此之后，香港便没有了四会，只剩了一家联交所。