做空危险的CDO，一边收购廉价的CDS，随后的几个月，美国房产市场却依然繁荣，丝毫看不到萎靡的迹象，保尔森的基金在不断地赔钱。

可就在2006年底，次贷危机已经初见端倪，保尔森的基金已经扭亏为盈，升值20%，他的信心越来越足，紧接着又建立了第二只同类基金，次年2月，保尔森管理的两只基金在华尔街的冬天异军突起，截至2007年年底，第一只基金升值590%，第二只基金也升值350%，基金总规模