有理由怀疑：除了经济增长本身以及国有企业绩效改进所带来的正常盈利增长之外，央企的利润有相当部分是通过转移成本以及通过挤占其他企业的利润等方式而带来的。

也就是说，一部分本应该属于公众福利以及其他企业的利润被转移到中央企业的损益表中。很有可能，这就是央企利润魔术式增长的主要奥秘之一。

这一点，可以在华夏的银行改革中看得非常清楚。

就在不久之前，华夏的国有银行还一直是坏账